Tác động của thuế quan đang bắt đầu xuất hiện: Chỉ số CPI của Hoa Kỳ trong tháng 6 đã phục hồi mạnh hơn dự kiến so với cùng kỳ năm trước và giá vàng đã giảm.
- 2025年7月18日
- Posted by: Macro
- Category: tin tức
Tác động của thuế quan đang bắt đầu xuất hiện: Chỉ số CPI của Hoa Kỳ trong tháng 6 đã phục hồi mạnh hơn dự kiến so với cùng kỳ năm trước và giá vàng đã giảm.
1. Giá cả hàng hóa nhập khẩu tăng: Do ảnh hưởng của việc Mỹ áp thuế bổ sung lên EU, Indonesia và các nước khác, giá đồ nội thất trong tháng 6 đã tăng 1% so với tháng trước, giá đồ chơi tăng 1,8%, và giá quần áo, giày dép cũng đồng loạt tăng. Phân tích của Associated Press chỉ ra rằng đây là lần đầu tiên kể từ khi chính sách thuế quan được áp dụng vào năm 2024, tác động của lạm phát từ hàng hóa nhập khẩu được phản ánh đáng kể vào dữ liệu CPI.
1. Giá cả hàng hóa nhập khẩu tăng: Do ảnh hưởng của việc Mỹ áp thuế bổ sung lên EU, Indonesia và các nước khác, giá đồ nội thất trong tháng 6 đã tăng 1% so với tháng trước, giá đồ chơi tăng 1,8%, và giá quần áo, giày dép cũng đồng loạt tăng. Phân tích của Associated Press chỉ ra rằng đây là lần đầu tiên kể từ khi chính sách thuế quan được áp dụng vào năm 2024, tác động của lạm phát từ hàng hóa nhập khẩu được phản ánh đáng kể vào dữ liệu CPI.
2. Giá năng lượng phục hồi: Giá năng lượng tăng 0,9% so với tháng trước trong tháng 6, đảo ngược mức giảm -1,0% trước đó. Trong đó, giá xăng dầu và nhiên liệu "chuyển từ giảm sang tăng", trực tiếp đẩy CPI tăng 0,15 điểm phần trăm so với tháng trước.
Các biện pháp đối phó của EU sắp xảy ra. Vào ngày 14 tháng 7, Ủy ban Châu Âu đã công bố danh sách thuế quan trả đũa trị giá 72 tỷ euro (khoảng 84 tỷ đô la Mỹ), bao gồm các danh mục như máy bay Boeing, ô tô và phụ tùng, và rượu whisky Bourbon. Danh sách này sẽ được trình lên Hội đồng EU để bỏ phiếu vào ngày 16 tháng 7. Nếu Hoa Kỳ và Châu Âu không đạt được thỏa thuận trước ngày 1 tháng 8, các biện pháp đối phó sẽ chính thức có hiệu lực. Tổng thống Pháp Macron kêu gọi các công ty EU tạm dừng đầu tư vào Hoa Kỳ, trong khi các quốc gia thành viên như Ireland, vốn phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu của Hoa Kỳ, ủng hộ một phản ứng thận trọng, và các rạn nứt nội bộ của EU tiếp tục nổi lên. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cảnh báo rằng nếu chiến tranh thương mại Mỹ-EU bùng nổ toàn diện, tăng trưởng GDP toàn cầu có thể giảm 0,8%, đe dọa 12 triệu việc làm.
2. Sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách của Fed và phản ứng của thị trường
Trò chơi chính sách tiền tệ trở nên gay gắt hơn:
Mặc dù CPI chung vượt kỳ vọng so với cùng kỳ năm trước, nhưng sự chậm lại trong tăng trưởng CPI lõi so với tháng trước đã tạo ra một vùng đệm để Fed duy trì lãi suất hiện tại. Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang cho thấy thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ giảm khoảng 44 điểm cơ bản trước khi kết thúc năm, và khả năng lãi suất sẽ giảm vào tháng 9 đã giảm từ 80% xuống còn 53%. Chủ tịch Fed Powell phát biểu tại phiên điều trần trước Quốc hội vào ngày 15 tháng 7 rằng "tác động của thuế quan đối với lạm phát có độ trễ, và cần phải theo dõi các dữ liệu tiếp theo", cho thấy lãi suất sẽ không được điều chỉnh trong ngắn hạn.
Sự đàn áp kép của đồng đô la Mỹ và nợ của Hoa Kỳ:
Chỉ số đô la Mỹ đã vượt qua đường trung bình động 50 ngày là 98,80 và sau đó tăng tốc hướng lên, tiến gần đến mốc 100. Sự suy yếu của các đồng tiền ngoài Mỹ đã gián tiếp kìm hãm giá vàng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4,487% sau khi vượt qua mức 4,4%, phản ánh sự điều chỉnh kỳ vọng lạm phát của thị trường. Tỷ lệ lạm phát hòa vốn tăng lên 2,5%, cho thấy mối lo ngại của các nhà đầu tư về lạm phát dài hạn. Môi trường lợi suất cao làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không lãi suất, nhưng sự gia tăng chi phí chuỗi cung ứng do thuế quan có thể hỗ trợ giá vàng.
Vietnamese 
Chinese 
English